fbpx
Academy Lab
Управление оборотным капиталом

Управление оборотным капиталом

Чистый оборотный, или рабочий капитал предприятия, – это его оборотные активы за вычетом краткосрочных обязательств. По-английски – Net Working Capital (NWC) или просто WC.

Оборотные (краткосрочные) активы – это денежные средства, запасы сырья, незавершенное производство, готовая продукция, дебиторская задолженность покупателей (ДЗ).

Краткосрочные обязательства – торговая кредиторская задолженность (КЗ), налоги к уплате, дивиденды к выплате, краткосрочные займы, включая овердрафт, часть долгосрочных займов к оплате в течение года.

Управление оборотным капиталом – компромисс между рентабельностью и ликвидностью. Если у компании избыточный оборотный капитал, то есть много запасов, ДЗ, это отвлекает деньги из основной деятельности и снижает рентабельность. Если оборотного капитала мало, это увеличивает риски, например, могут быть перебои с производством или продажами из-за недостатка запасов.

В финансовой отчетности краткосрочные активы и обязательства выделены в отдельные блоки, и это позволяет легко рассчитать чистый рабочий капитал и коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия):

Коэффициент ликвидности = Оборотные активы/Краткосрочные обязательства

Этот коэффициент должен быть больше 1, но меньше 2.

Если коэффициент ликвидности мал, то возникают риски и, прежде всего, риск неплатежеспособности.

Если коэффициент ликвидности больше 2, то слишком много денег вложено в оборотный капитал, как правило не приносящий прибыли. Лучше вложить эти деньги в долгосрочные производственные активы.

Эти рассуждения указывают на то, что каждый элемент чистого оборотного капитала надо поддерживать на оптимальном уровне.

Еще один показатель, который используется для оценки и управления чистым оборотным капиталом – это операционный цикл денежных средств (ОЦДС).

Компания сначала делает закупки сырья или партий готовой продукции. Оплата происходит через кредиторскую задолженность с отсрочкой, определяемой периодом оборота кредиторской задолженности (ПОКЗ). Запасы перерабатываются и хранятся на складе. Это время определяется периодом оборота запасов (ПОЗап). Запасы продаются с отсрочкой оплаты и деньги возвращаются на расчетный счет с задержкой, определяемой периодом оборота дебиторской задолженности (ПОДЗ).

Периоды оборота ДЗ, КЗ и запасов рассчитываются по формулам:

Период оборота ДЗ: ПОДЗ = 365*Торговая ДЗ/Выручка от продаж в кредит

Период оборота запасов: ПОЗап = 365* Средняя сумма запасов/Себестоимость

Период оборота КЗ: ПОКЗ = 365* Средняя торговая КЗ/Закупки или себестоимость

Длительность ОЦДС = ПОДЗ + ПОЗап – ПОКЗ

Длительность ОЦДС показывает «период безденежья» компании, который должен заполняться платным краткосрочным кредитом, например, овердрафтом.

ПОКЗ берется с обратным знаком, поскольку чем дольше деньги не уходят с расчетного счета в оплату КЗ, тем короче денежный цикл.

Пример:

Торговая ДЗ = 100, торговая КЗ = 120, запасы = 250

Выручка от продаж в кредит = 2000, себестоимость продаж 1500, тогда:

ПОДЗ = 365*100/2000 = 18,25 дня

ПОЗап = 365*250/1500 = 60,83 дня

ПОКЗ = 365*120/1500 = 29,2 дня

Длительность ОЦДС = 18,25 + 60,83 – 29,2 = 49,88 дня

Управление денежным циклом сводится к его сокращению и оптимизации каждой составляющей. Оптимальными можно считать среднеотраслевые показатели. Признаком хорошего управления является приблизительное равенство ПОДЗ и ПОКЗ.

Виктор Шитулин

Виктор Шитулин

Оставьте свой комментарий

Позволит развить резилиентность, физический интеллект, мышление роста и еще 9 навыков
Блокнот развития навыков и исполнения желаний
Блокнот развития навыков и исполнения желаний